今日咖啡期货关键数据
2026年6月12日
全球咖啡市场日报 · 6月12日：两大期货同步反弹，巴西丰产预期压制价格中枢
阿拉比卡与罗布斯塔期货今日分别反弹2.66%和3.31%，但上周两者累跌均超3%。巴西Conab最新报告预测2026年咖啡产量创历史新高达6670万袋，这一丰产预期正压制价格中枢。与此同时，精品咖啡品牌Seesaw进入破产清算程序，国内咖啡赛道洗牌加速。
今日行情速览
| 品种 | 今日（6 月 12 日）涨跌 | 上周（截至 6 月 5 日）累计 |
|---|---|---|
| ICE 阿拉比卡（纽约） | +2.66% | 累跌 7.13% |
| 咖啡 "C" 期货（纽约） | +2.66% | 累跌 7.24% |
| ICE 罗布斯塔（伦敦） | +3.31% | 累跌 3.32% |
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从更宽的价格坐标来看，咖啡价格已从历史峰值大幅回调——ICE 纽约阿拉比卡在 2025 年两度冲上 4.3 美元/磅 上方，而荷兰合作银行（Rabobank）最新预测，2026 年底将回落至 2.5～3.0 美元/磅 区间。3
供需基本面：一涨一跌两条逻辑线
阿拉比卡：减产压力仍未消散
推动过去两年咖啡价格剧烈拉升的核心原因，是巴西阿拉比卡主产区的持续干旱。荷兰合作银行估算，巴西 2025 年 7 月至 2026 年 6 月的产季咖啡总产量约为 6280 万袋，较上一产季下降约 6.8%，其中阿拉比卡减产幅度可能高达 16%。3
不过，下一产季前景已出现根本性转变。巴西国家商品供应公司（Conab）5 月 21 日发布报告称，受阿拉比卡咖啡树进入「双年高产周期」及主产区气候改善推动，巴西 2026 年咖啡产量预计达到 6670 万袋，同比增长 18%，有望刷新 2020 年 6308 万袋的历史纪录。其中阿拉比卡产量预计为 4577 万袋，同比大增 28%。4
正是这一丰产预期，是近期价格从历史高位持续回调的最直接驱动力。
罗布斯塔：越南、印尼增产撑起新格局
与阿拉比卡的承压形成对比，罗布斯塔来自越南和印尼的供给明显回升。USDA 数据显示，2025/2026 年度全球阿拉比卡产量预计同比下降约 4.7%，而罗布斯塔产量预计同比增长 10.9%——两个品种的供需走势正在向相反方向发展。3
目前，ICE 伦敦罗布斯塔期货价格已从 2025 年 3 月约 5.81 美元/千克 的历史峰值回落至 2026 年 3 月约 3.90 美元/千克，同比跌幅超过 30%。3
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市场风险因素
尽管增产预期压低了价格中枢，以下几个因素仍可能引发阶段性波动：
- 低库存放大效应：全球咖啡期末库存预计连续第五年下降，仅余约 2015 万袋，为多年来最低水平，任何天气或物流扰动都会被市场放大。3
- 巴西出口滞后：尽管产量预期大增，巴西 2026 年前 4 个月咖啡出口量仍同比下降 22.5% 至 1150 万袋，低库存下国际现货供应恢复速度慢于期货预期。4
- 地缘与运输成本：中东局势持续影响部分航线海运费用，港口拥堵和集装箱成本上升仍在推高咖啡到岸成本。
行业动态
Seesaw Coffee 进入破产清算程序
国内精品咖啡品牌 Seesaw（运营主体：上海西舍咖啡有限公司）近日被上海市第三中级人民法院裁定受理破产清算，案号为（2026）沪 03 破 285 号。该品牌 2022 年估值一度触达 10 亿元，鼎盛期门店超 100 家，目前全国仅剩约 33 家门店。5
Seesaw 的折戟折射出国内精品咖啡市场的结构性分化：以瑞幸为代表的高性价比直营模式持续向下挤压价格带，大店直营与「一店一设计」的高固定成本模式在激烈竞争中暴露脆弱性。这也是今年来第二家估值超亿元的精品咖啡品牌走向清算。5
今日市场小结
两大期货品种今日同步反弹，技术层面有短线企稳迹象，但巴西新产季增产预期和全球罗布斯塔供给回升的基本面逻辑仍压制价格中枢。荷兰合作银行预测，阿拉比卡期货正式确认向远月升水转变，需等到 2026 年 12 月巴西新产季大批量咖啡入市之后。低库存是当前市场的结构性脆弱点，短期内价格区间上行空间受制于丰产预期，下行空间则受制于历史低库存的兜底支撑。3
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